金年会,金年会官网,金年会登录,金年会注册,金年会app下载,在线体育投注,电竞投注平台,真人游戏平台,金年会数字站又一只百亿元级别行业ETF诞生！不是券商，不是芯片也不是医疗行业，而是“闷声干大事”的有色金属！

　　根据Wind数据，截至9月2日，有色金属ETF（512400）规模达到103.27亿元，规模首次突破100亿元。按照成交均价估算，截至9月2日年内有色金属ETF（512400）资金净流入达到33.24亿元。其余7只有色金属主题ETF，大部分年内也获得资金正流入。

　　有色金属，缘何成为香饽饽？究其原因，其正迎来宏观政策、基本面与资金面的三重利好。

　　8月下旬，美联储主席鲍威尔在全球央行年会上表示，当前美国通胀水平已显著回落，若趋势延续，不排除在2025年四季度启动降息。市场对此解读为全球货币环境将从紧缩转向宽松。

　　美国8月非农数据非农业部门就业数据大幅弱于市场预期，进一步加大了美联储降息概率。美国劳工部数据显示，8月，美国失业率较上月上升0.1个百分点至4.3%，创近4年来新高；非农就业人数仅增加2.2万，较7月修正后的7.9万大幅下降，并远低于市场预期。

　　9月5日，CME美联储观察最新数据显示，美联储9月维持利率不变的概率仅余0.6%，而降息25个基点的概率高达99.4%，逼近100%，市场对9月的降息预期已基本“拉满”。麦格理、渣打等机构甚至预测可能降息50个基点。

　　首先，美元走弱直接推升以美元定价的金属价格。美元走弱往往带动大宗商品价格上涨。有色金属作为国际定价的核心品种，其价格对美元走势高度敏感。历史经验显示，每一次美联储进入降息周期，铜、黄金、稀土等品种价格大多表现强势。

　　其次，是需求侧改善，降息有助于稳定全球经济增长，提升制造业和新能源产业的资本开支需求，从而带动铜、锂、钴、稀土等金属的消费量。经济刺激预期增强工业金属需求，新能源汽车、光伏等领域对铜、铝、稀土的刚性需求持续释放。

　　另外，降息有利于降低企业融资成本，提升矿山扩产与下游需求动力。最后，黄金等贵金属的避险属性凸显。

　　截至2025年9月8日，年内申万有色金属指数上涨超过50%，在31个一级行业指数中排名第二，仅次于通信行业。特别是黄金、稀土、锂板块涨幅居前，充分印证了资金对行业前景的乐观判断。

　　从基本面看，上半年有色金属龙头企业业绩亮眼。今年中报显示，有色金属各细分板块均有代表性龙头交出亮眼成绩单，行业基本面呈现普遍回暖态势。

　　贵金属方面，在全球货币宽松预期下，金价屡创新高，避险与配置价值叠加。山东黄金上半年归母净利润同比增长超100%，中金黄金业绩亦实现大幅提升。黄金龙头的业绩表现，反映出资金对抗通胀与资产保值需求的持续增强。

　　稀土是新能源、风电、军工等战略性行业的关键原料。受益于《稀土管理条例》实施后供给收缩，氧化镨钕价格上半年涨幅超40%，北方稀土上半年实现营收188.66亿元，同比增长45.24%，实现归母净利润9.31亿元，扭亏为盈。

　　新能源金属方面，新能源汽车产业链复苏，带动锂、钴等关键金属价格企稳。天齐锂业上半年实现盈利修复。华友钴业迎来业绩拐点，上半年实现归母净利润27.11亿元，同比增长62.26%。这些公司作为全球锂、钴资源的重要玩家，正受益于新能源产业长期增长。

　　基础工业金属方面，铜、铝等基础金属需求与宏观经济复苏高度相关，景气度回升带动企业盈利增长。

　　以申万有色金属指数第一大权重股紫金矿业为例，上半年实现营业收入1677.11亿元，同比增长11.50%；矿产铜、金产量同比分别增长9%、16%，受益于铜价与金价双涨，归母净利润232.92亿元创历史同期新高，同比增速达到54.41%；上半年ROE达到16.53%。在铜、金产量保持稳步提升的同时，紫金矿业海外矿山项目投产加速，为业绩持续增长奠定基础。

　　另外，上半年中国铝业在供给侧收缩和需求回升背景下，利润水平小幅增长；洛阳钼业，上半年铜钴板块营收达到314.46亿元，同比增长29.05%，公司的刚果（金）TFM、KFM矿山通过精细化管理实现成本下降，叠加钴价同比上涨7.69%，上半年实现归母净利润86.71亿元，同比增60.07%。

　　整体来看，从黄金到稀土，从新能源金属到基础工业金属，四大板块均出现业绩改善与需求支撑的共振格局，为有色金属行业的“新周期”提供了坚实的基本面支撑。

　　中信建投研报认为，除却美联储处于降息通道带来的货币宽松外，国内正在推行的“反内卷”优化生产要素，提升各环节盈利能力和改善市场预期，有利于金属价格上涨向下游的传导。此外，工业金属板块的估值处于偏低的水平，亦有向上修复的空间。EPS与PE双击的有色牛市正在启动。

　　行情回暖之下，资金流向是最直观的注脚。今年以来，有色金属ETF产品持续获得资金加码，资金正借道ETF布局。

　　根据Wind数据，截至9月2日，8只有色金属主题行业ETF年内合计吸引59.50亿元资金净流入，其中有色金属ETF（512400）年内吸引了33.24亿元资金净流入，占据资金净流入的半壁江山。叠加基金单位净值走高，基金整体规模在9月2日突破100亿元，成为首只规模突破100亿元的有色金属类ETF。

　　从增长速度看，有色金属ETF（512400）8月份中旬突破70亿元，8月份下旬突破80亿元，9月初即冲上百亿元。

　　业内人士指出，ETF已成为资金配置行业景气周期的首选通道。一方面，它能“一篮子”买入龙头，避免个股波动风险；另一方面，交易便利、流动性充足，也让机构和个人投资者都能灵活参与。

　　从跟踪指数看，有色金属ETF（512400）跟踪的是中证申万有色金属指数，中证申万有色金属指数从沪深市场申万有色金属及非金属材料行业中选取50只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场有色金属行业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为紫金矿业、北方稀土、山东黄金、中国铝业、洛阳钼业、华友钴业、赤峰黄金、中金黄金、赣锋锂业、山金国际。

　　截至2025年9月8日，中证申万有色金属指数前十大成份股的权重为48.11%，适当集中。

　　从估值看，截至9月8日，指数市净率为2.96倍，距离2021年4.47倍的高点有一定距离，目前处于10年均值+1倍标准差左右的位置。

　　就持有结构看，截至2025年年中，有色金属ETF（512400）的机构持有比例已经达到77.65%，较年初提升超18个百分点。

　　总的来看，在资源周期与资金偏好的双重共振下，有色金属板块的投资价值正加速兑现。对于投资者而言，顺势而为，借道有色金属ETF（512400）一键覆盖黄金、稀土、锂、铜、铝等核心资源龙头，既能分散风险，又能高效把握行业整体行情，不失为把握新一轮行业周期的好选择。