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　　9月26日，由上海报业集团指导、财联社主办的“2025上海全球金融·资管年会”在上海

　　自2014年，央行成立绿色金融工作小组开始，绿金在中国已经走过第一个十年。在政策和机构的推动下，中国绿色金融高速发展，其中绿色信贷余额居全球首位、绿色债券、绿色保险位居世界前列。

　　与会圆桌嘉宾认为，对比国际上比较成熟的绿色金融产品体系，绿色信贷、绿色债券、绿色股权一般是“442”的比例，我国绿色债券、绿色股权领域还有很大的创新发展空间。

　　根据中金公司估算，为实现碳中和目标，我国绿色投资总需求将达到139万亿元，绿色领域直接融资比例将从现在的10%提升到40%左右。

　　国际资本市场协会（ICMA）亚太区资深总监张顺荣表示，绿色金融本身就是一个创新，比如绿色债券国际上主要由买方需求推动，如果谈创新必然要先培养绿色金融的需求，目前国内买方对于绿色债券等本质需求还是有限，需要政府发挥更大的顶层设计作用。

　　与会的圆桌嘉宾认为，作为新型的经济形态，绿色产业涉及的市场、主体、产品尚处于不断迭代发展之中，相关金融服务机构不仅要创设完善绿色金融服务体系，还要追随市场发展的不断创新产品、升级服务，与时间赛跑、与行业共同成长。

　　在绿色信贷产品创新方面，与会圆桌会议嘉宾认为，以目前的绿色产品体系大部分可满足市场需求，但随着多元化的发展，传统绿金产品已显现出它的局限性。比如，轻资产、资金需求 “小频急” 的绿色科技企业，难符合传统信贷风控要求；高碳行业转型需要的定制化产品，目前也较为匮乏。

　　国家发改委数据显示，2016~2024年,我国绿色债券发行规模从2018亿元增长至6833亿元,年均增长16.5%，今年上半年商业也在加大对绿色债券的发行、投资的力度。

　　在圆桌会议交流中，国际资本市场协会（ICMA）亚太区资深总监张顺荣表示，绿色债券实际上是舶来品，国际有现成的绿色金融新产品，国内创新可以参考和转化，比如债券、生物多样性债券等，包括绿色信贷作为抵押品可以发行可持续债券，都有现成的规则。

　　平安银行战略客户部副总经理黄吟秋认为，从目前国内的绿色金融产品创新实践来看，存在的问题和难点主要是缺乏体系化的产品标准。市场上虽然也有一些绿色金融创新产品出来，但大多是一些个案的创新，没有形成标准化的产品体系和模式，较难复制推广。

　　在黄吟秋看来，这里面深层次原因，一方面是由于项目披露的环境信息有限、甚至不准确，导致金融机构较难全面准确评估项目情况，一定程度上阻碍了绿色金融产品创新。

　　另一方面，目前的绿色产业项目涉及环境风险、技术风险等多方面因素，不确定性大。尤其对于前沿的绿色技术，金融机构在这类新兴领域的融资决策上一般会持谨慎创新的态度。

　　招商银行公司金融总部副总经理林健认为，目前在执行层面推动绿色金融产品创新的确面临一些挑战，至少包括三个方面，除了标准和数据问题，第三是机构在绿色金融产品创新专业化能力亟待提升。过往绿色信贷创新会聚焦客户的履约能力、履约意愿、信用风险，伴随着行业大结构的调整，从行业视角去审视，绿色信贷需要更高的专业水平和人力资源要求。

　　此外，张顺荣表示，如果考虑增加绿色金融产品供给，可不限于绿色债券、绿色金融产品，甚至可以在社会责任债券、可持续债券等方面创新发力，以增加市场供给。

　　张顺荣认为，提高绿色债券和绿色项目的透明度是绿色金融健康发展的前提要求，透明度核心就是信息披露。不仅绿色债券、绿色信贷和ESG等都对信息披露有严格的要求。

　　国际上通行的规则是如果披露信息不准确或货不对板，投资人可以起诉发债主体要求赔偿。如果加强披露审查和管理、处罚，其实不需要监管政策驱动，只需制定规则让买卖双方在市场博弈。张顺荣认为，这一方面国内政策和市场是需要进一步加强和完善。

　　对于要实现产品的多元化，黄吟秋亦认为后续相关部门还需在明确标准、完善信息披露上持续推动。

　　林健表示，绿色金融产品创新和风险控制需要围绕可持续发展、围绕绿色金融里面涉及到各种转型风险、气候风险、物理风险，如何把这些风险和要素进行体系化的思考、有效计量将是机构需要重点突破和考虑的问题。

　　此外，多位业嘉宾认为，在“五篇大文章”的整体框架下，绿色金融与其他领域既各有侧重，又紧密关联、相辅相成。从业务创新发展的视角来看，科技、普惠、养老、数字等领域与绿色金融的有机结合，具有广阔空间和深远意义。反过来，这种融合也将为绿色金融业务自身的创新发展注入新的活力。